记录
央行购金、实物需求与风险偏好：2025 年黄金上涨的结构性因素（2025-11-18）
2025 年黄金上涨是一次更偏“官方资产再平衡 + 全球避险心理”的价格重估；央行购金抬高底部，实物需求与风险偏好推动情绪扩散，但高位同样需要关注回撤弹性。
- 记录
A股：政策导向下的结构性看多与短期防守——风险预算与仓位管理（2025-11-15）
这是一篇关于 A股 的“长期结构性机会 + 短期防守”框架笔记：长期押注政策可持续与盈利兑现，短期优先控制回撤；用风险预算把观点转成可执行的仓位与纪律。
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A股短期扰动与黄金回调：降息预期转弱下的再定价（2025-11-10）
这是一篇把同一段“再定价链条”拆开讲清楚的笔记：A股在短期更容易被宏观/流动性与风险偏好扰动；黄金在大涨后对降息预期的边际变化更敏感。核心不是押注单一方向，而是用变量清单把波动纳入风险预算。
- 新闻分析
白银：既是“避险”，也是“产业票”
白银正在从“穷人黄金”走向双重叙事：一端是避险，另一端是工业与绿色科技的结构性需求。本文基于公开报道做一次原创解读与框架化复盘（非投资建议）。