记录
央行购金、实物需求与风险偏好：2025 年黄金上涨的结构性因素（2025-11-18）
2025 年黄金上涨是一次更偏“官方资产再平衡 + 全球避险心理”的价格重估；央行购金抬高底部，实物需求与风险偏好推动情绪扩散，但高位同样需要关注回撤弹性。
- 记录
黄金：对冲属性、风险缓和与高位交易成本（2025-11-18）
把黄金当作“对冲与风险管理资产”更贴近现实：在风险缓和、实际利率与美元预期变化时，高位更容易出现回撤与来回震荡。用“用途（对冲）+ 触发条件（风险/利率/美元）+ 执行纪律（仓位/止损/分批）”构建可复用的交易与配置框架。
- 记录
A股短期扰动与黄金回调：降息预期转弱下的再定价（2025-11-10）
这是一篇把同一段“再定价链条”拆开讲清楚的笔记：A股在短期更容易被宏观/流动性与风险偏好扰动；黄金在大涨后对降息预期的边际变化更敏感。核心不是押注单一方向，而是用变量清单把波动纳入风险预算。
- 新闻分析
白银：既是“避险”，也是“产业票”
白银正在从“穷人黄金”走向双重叙事：一端是避险，另一端是工业与绿色科技的结构性需求。本文基于公开报道做一次原创解读与框架化复盘（非投资建议）。