Rates

这是一篇把同一段“再定价链条”拆开讲清楚的笔记：A股在短期更容易被宏观/流动性与风险偏好扰动；黄金在大涨后对降息预期的边际变化更敏感。核心不是押注单一方向，而是用变量清单把波动纳入风险预算。