黄金：对冲属性、风险缓和与高位交易成本（2025-11-20）
把黄金当作“对冲与风险管理资产”更贴近现实：在风险缓和、实际利率与美元预期变化时，高位更容易出现回撤与来回震荡。用“用途（对冲）+ 触发条件（风险/利率/美元）+ 执行纪律（仓位/止损/分批）”构建可复用的交易与配置框架。
ARCHIVE
归档
按年份快速回看历史文章与分析报告。
2025
央行购金、实物需求与风险偏好：2025 年黄金上涨的结构性因素（2025-11-18）
2025 年黄金上涨是一次更偏“官方资产再平衡 + 全球避险心理”的价格重估；央行购金抬高底部，实物需求与风险偏好推动情绪扩散，但高位同样需要关注回撤弹性。
A股：政策导向下的结构性看多与短期防守——风险预算与仓位管理（2025-11-15）
这是一篇关于 A股 的“长期结构性机会 + 短期防守”框架笔记：长期押注政策可持续与盈利兑现，短期优先控制回撤；用风险预算把观点转成可执行的仓位与纪律。
白银重回聚光灯：增长叙事下的来源审计与“再生”口径（FT，2025-11-14）
银价走强与“以银代金”让珠宝行业把视线从价格转向来源：副产品属性带来追溯难度、争议矿区暴露外部性，“再生银”的定义与核算边界也并不清晰；当审计与合规链条收紧，伦理议题会从软约束变成可计量的硬成本与价差。
A股短期扰动与黄金回调：降息预期转弱下的再定价（2025-11-10）
这是一篇把同一段“再定价链条”拆开讲清楚的笔记：A股在短期更容易被宏观/流动性与风险偏好扰动；黄金在大涨后对降息预期的边际变化更敏感。核心不是押注单一方向，而是用变量清单把波动纳入风险预算。
2024
量化日记：从这里开始
这是一篇“从这里开始”的量化日记模板，展示本博客当前可用的写作能力（MDX/公式/代码标题/提示块/引用/交互图表等）。